從2月份開(kāi)始國(guó)際原油重拾升勢(shì)，經(jīng)歷了近一個(gè)月的連續(xù)上漲之后近期油價(jià)出現(xiàn)了一定回調(diào)。筆者認(rèn)為，地緣政治局勢(shì)沒(méi)有升級(jí)、需求淡季來(lái)臨以及技術(shù)回調(diào)需求是期價(jià)回落的主推手，短期內(nèi)這些因素將主導(dǎo)原油市場(chǎng)，油價(jià)或?qū)⒚媾R進(jìn)一步回調(diào)。
地緣政治沒(méi)有升級(jí)
盡管?chē)?guó)際原子能機(jī)構(gòu)最新的報(bào)告稱(chēng)伊朗正在加速其鈾濃縮項(xiàng)目，不過(guò)美國(guó)的情報(bào)分析家仍然認(rèn)為，沒(méi)有確鑿的證據(jù)表明伊朗已決定制造核武器。美國(guó)表態(tài)十分關(guān)鍵，因?yàn)檫@是近期美國(guó)方面所表達(dá)的較少的有利于伊朗的言論，或者也暗示了美國(guó)公眾態(tài)度的一種轉(zhuǎn)變。事實(shí)上，美國(guó)和以色列在伊朗問(wèn)題上有很大分歧。就美國(guó)而言，在2012年美國(guó)總統(tǒng)選舉之前，不希望花太多的經(jīng)歷來(lái)對(duì)付伊朗，而且開(kāi)戰(zhàn)勢(shì)必導(dǎo)致油價(jià)飆升，這對(duì)原油消費(fèi)大國(guó)美國(guó)來(lái)說(shuō)未必是件好事。因此，美國(guó)相關(guān)人員在眾多場(chǎng)合都表達(dá)了以色列應(yīng)該保持“克制”的思想，也就是說(shuō)美國(guó)并不贊成攻打伊朗，如果沒(méi)有美國(guó)支撐，以色列就根本沒(méi)法對(duì)伊朗開(kāi)戰(zhàn)。因此就目前來(lái)講以色列對(duì)伊朗開(kāi)戰(zhàn)的可能性不大，因此地緣政治方面暫時(shí)沒(méi)有升級(jí)的跡象。
需求淡季來(lái)臨
一般來(lái)說(shuō)，3月份是全球原油的消費(fèi)淡季，美國(guó)方面由于今年的暖冬現(xiàn)象，原油消費(fèi)已提前進(jìn)入淡季。歐洲方面，據(jù)相關(guān)氣象部門(mén)報(bào)道，前期的極寒天氣已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，也即是說(shuō)歐洲方面也將慢慢進(jìn)入原油消費(fèi)淡季。從EIA公布的數(shù)據(jù)看，今年1月份開(kāi)始美國(guó)石油庫(kù)存重新抬頭，期間沒(méi)有經(jīng)歷太多回調(diào)，并且基本處于五年平均值的上限。汽油庫(kù)存更是高企，而汽油需求水平卻大幅低于2010年和2011年水平。
獲利了結(jié)持續(xù)
油價(jià)的連續(xù)上漲致使多單持有者鎖定盈利的心態(tài)開(kāi)始顯現(xiàn)，進(jìn)而對(duì)油價(jià)形成打壓。根據(jù)ICE的數(shù)據(jù)顯示，布倫特4月合約的持倉(cāng)量從24萬(wàn)多手下降到目前的20萬(wàn)手左右，占比16%左右。而根據(jù)CME數(shù)據(jù)顯示，WTI4月合約持倉(cāng)量自上周五開(kāi)始有所回落，兩個(gè)交易日總共下降4千手左右，占比1.5%左右，也就是說(shuō)WTI的減倉(cāng)行為較為謹(jǐn)慎，從一點(diǎn)上來(lái)說(shuō)布倫特回調(diào)幅度可能會(huì)超過(guò)WTI。
美國(guó)釋放利空消息
周二有報(bào)道稱(chēng)，美國(guó)能源部部長(zhǎng)透露美國(guó)正在考慮釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以遏制油價(jià)的大幅上漲，這一消息曾一度打壓油價(jià)，不過(guò)隨后能源部發(fā)言人澄清了這一說(shuō)法，表示美國(guó)政府與IEA只是正常的例行接觸。不管美國(guó)最終是否會(huì)釋放戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，這一消息足以給原油市場(chǎng)的投機(jī)者一個(gè)警告：美國(guó)已經(jīng)開(kāi)始對(duì)高油價(jià)產(chǎn)生了抵觸。美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)也表示已經(jīng)開(kāi)始調(diào)查石油生產(chǎn)商、煉廠和交易商等是否操縱汽油價(jià)格。這一表態(tài)應(yīng)該引起市場(chǎng)的足夠重視，因?yàn)?008年9月份以及2009年8月份美國(guó)聯(lián)邦的諸如此類(lèi)的調(diào)查行為曾一度使得油價(jià)出現(xiàn)暴跌。
不過(guò)，從中長(zhǎng)期來(lái)看，油價(jià)在調(diào)整后還會(huì)繼續(xù)上漲之路。歐盟在7月1日之后或?qū)?duì)伊朗實(shí)行禁運(yùn)，而期間意大利、希臘以及西班牙等國(guó)都必須積極尋找替代能源，顯然會(huì)給布倫特油價(jià)提供支撐。另外，希臘問(wèn)題有所緩解、美國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷好轉(zhuǎn)也會(huì)對(duì)油價(jià)產(chǎn)生支持，因此油價(jià)在調(diào)整之后有望重拾升勢(shì)。(盧惠麗)
