業(yè)內(nèi)人士表示，隨著央企整體上市加速度，可以預(yù)計，２０１１年將集中誕生一批具有資產(chǎn)注入、私有化等強(qiáng)烈預(yù)期的“央企重組”概念股。
２０１１年，國資委將推動１６家央企整體上市。最新消息稱，按照國資委的規(guī)劃，央企整體上市將選擇“境內(nèi)＋境外”的“Ａ＋Ｈ”模式。而不久前成立的國新控股有限公司將成為央企上市助推器。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央企上市所帶來的資源整合有望成為資本市場的投資機(jī)會。
央企整體上市加速
２００３年國資委成立以來，通過重組整合，中央企業(yè)已由１９６戶減少到１２２戶。
盡管央企整體上市的步伐一直進(jìn)行，但無論是剝離非主營業(yè)務(wù)，還是整體上市，這一道路顯然并不平坦。２００９年年底，國資委曾提出，２０１０年國資委繼續(xù)支持符合條件的央企盡快實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)整體上市。數(shù)據(jù)顯示，截至２０１０年７月份，央企背景并有意整體上市的公司達(dá)到１７８家，但真正實施“整體上市”的卻只有２０多家。
２０１０年１２月２２日，中國國新控股有限公司的成立，被看作是央企整體上市的推進(jìn)器。該公司主要任務(wù)是助推中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，在中央企業(yè)范圍內(nèi)從事企業(yè)重組和資產(chǎn)整合。隨即，國資委又召開會議部署２０１１年工作。會上，國資委主任王勇表示，２０１１年將深入推進(jìn)央企聯(lián)合重組。
王勇表示，目前的１２２家中央企業(yè)仍有一批不屬于重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、規(guī)模較小、實力較弱的企業(yè)；還有一些規(guī)模較小、因承擔(dān)公益性等特殊職能不宜進(jìn)入的企業(yè)；一些中央企業(yè)整體上市后留下的存續(xù)企業(yè)資產(chǎn)和其他非主業(yè)資產(chǎn)，依靠企業(yè)自身整合存在一定困難。
在接受本報記者電話采訪時，英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，央企主營收入占據(jù)ＧＤＰ比重達(dá)到５０％左右，央企整體上市是大勢所趨，上市進(jìn)程在逐步推進(jìn)。
可以預(yù)計，２０１１年隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，資本市場的并購重組將成為調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局和淘汰落后產(chǎn)能的手段，并購重組也將是資本市場的熱點之一。 借殼上市將是主渠道
事實上，國資委早在２００５年底就提出“央企整體上市”。２００６年，國資委公布“央企重組時間表”，計劃到２０１０年將１５９家央企縮減到１００家，并頒布指導(dǎo)意見，鼓勵已經(jīng)上市的國有控股公司通過增資擴(kuò)股、收購資產(chǎn)等方式，把主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)全部注入上市公司。２００７年，央企加快對下屬上市子公司資產(chǎn)注入的步伐。
但顯然進(jìn)展緩慢。分析其原因，天相首席策略分析師仇彥英電話中對本報記者說，央企整體上市進(jìn)程快慢和兩個因素有關(guān)：資本市場比較活躍，上市進(jìn)程推進(jìn)就較快；資本市場低迷，上市推進(jìn)速度就較慢；央企上市進(jìn)程涉及到股權(quán)關(guān)系，這也是一種利益格局的重新分配，各方權(quán)益的平衡是重要因素。
那么央企將采取什么樣的方式實現(xiàn)整體上市。上海證券在研究報告中指出，央企的資產(chǎn)整合，常用的整合模式為：定向增發(fā)、資產(chǎn)置換、強(qiáng)強(qiáng)合并、以強(qiáng)并弱和產(chǎn)業(yè)鏈整合。
仇彥英則在電話中對本報記者表示，央企整體上市通常采取借殼方式，通過注入子公司資產(chǎn)進(jìn)行整體上市，進(jìn)而實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。
業(yè)界人士稱，２０１１年將集中誕生一批具有資產(chǎn)注入、私有化等強(qiáng)烈預(yù)期的“央企重組”概念股。
李大霄說，央企整體上市將為資本市場注入新增優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，增加市場投資機(jī)會，對于資本市場來說，是個利好消息。但是，央企整體上市也為資本市場帶來融資額度較大的壓力。
